如果从更长远撼动原有金融等等体系的角度来看，ICO当然会被监管。除了在中国，美国也在面临这样的问题。

　　就在1月，美国证券及交易委员会（"SEC"）发布了对于The DAO项目的调查报告，判定这个项目构成了证券发行，也就是说，这个项目以及相关需要遵从证券交易法，否则属于违法行为。

　　事实上，The DAO的初衷就是投资使用他们智能合约架构的项目，是一个以加密货币形式存在的公募投资基金的变种。相反，ICO界流行的项目大都不属于前述类型，而是以发行"功能型代币"为主。

　　虽然SEC并没有对所有ICO下定论，而仅限于DAO这个特定项目，外界担心的是，未来一些行为如果和The DAO类似或接近，会被法律部门判定为违法。

　　一些项目开始主动拥抱监管，Filecoin就是如此，是第一个顺从于SEC的ICO项目。它对自己的投资者提出了要求，需要投资者提供财产证明，年收入20万美元以上，净资产100万美元以上--这都是符合SEC对于某类证券项目要求的。

　　在前期预售时，硅谷的老牌VC红杉资本、AZ16，联合广场风投公司等机构投资者一共投入了5200万美元。

　　很多人对于SEC对DAO的判定并不服气，他们认为THE DAO通过智能合约创造的投1权利，对项目的投1权利，对于普通投资者是前所未有的友好，而SEC现在是扼杀了这条路径，变成了特权阶层的产品。
　　当Olaf Carlson-Wee，Coinbase第一个员工出来组建Polychain Capital时，A16z、联合广场风投公司就为他筹集了1000万美元的资金。　　实际上，当摩根大通CEO个人出面喊话"比特币是骗局"时，摩根大通机构自身却在趁低吸入比特币，而硅谷的老牌风投们也一直在参与比特币和区块链的项目，他们不仅仅直接投资项目，也积极成为区块链项目基金的LP。

　　更多项目采用了更为狡猾的路径，在买卖前，会有一个类似的免责声明，让投资者选择国籍，只对非美国公民开放，以及封锁美国IP。"一个惯常的做法就是用一个VPN，选择非美国IP，然后在填写国籍时选择非美国籍。"一名硅谷的比特币玩家表示，这是惯常的做法。

　　"比如说现在我发一个合约，我发到网上大家投进来就能换币，都是使用钱包，这种钱包是无法追溯身份，所谓的身份是一个数字地址。"他说，监管在技术上是做不到的。

　　毫无疑问，未来还有有新的监管手段出来，而比特币信徒们也不会退缩。